Le phénomène d’excès de confiance constitue l’un des concepts les plus significatifs
en finance comportementale moderne, il peut se manifester sous diverses formes dont
nous citons les principales :
1.2.1. L’effet mieux que la moyenne : « better-than average effect »
La plupart d’entre nous, lorsqu’on se compare à un groupe (d’élèves, de
travailleurs..), nous croyons être supérieur à un représentant moyen de ce groupe dans
divers domaines.
Svenson en 1981 à démontré qu’on se comparant avec d’autres, les individus croient
généralement être des conducteurs plus habiles et moins risqués qu’un conducteur “en
moyenne”.
Cet effet, exploré par Taylor et Brown (1988), stipule que les individus attribuent les
succès à leurs habiletés et les échecs passés à la mal chance.
1.2.2. L’illusion de contrôle
L’illusion de contrôle à été trouvée par Langer (1975) dans divers expériences dont
les tâches sont basées sur le hasard incluant la participation d’un concurrent confiant ou
nerveux, le choix des billets de loterie ou d’en attribuer un, l’engagement dans des loteries
familières ou non ou dans des jeux de hasard. Dans toutes ces situations, les participants
se retrouvent exhiber une confiance excessive dans leurs contrôles sur les résultats des
tâches basées sur le hasard.
Les recherches en psychologie démontrent que les gens ont tendance à croire qu’ils
sont en mesure d’influencer les événements qui sont en fait régis principalement, ou
exclusivement, par le hasard (Taylor et Brown 1988).
L’existence d’illusion de contrôle dans des activités purement conduites par la chance
à été prouvée expérimentalement, avec des participants qui sont convaincus que leurs
compétences ou expériences passées peuvent influencer la prédiction du résultat de la
tâche (Langer et Roth (1975)).
Presson et Benassi(1996) montrent que les attributs clé favorisant l’illusion de
contrôle sont : l’information, les participations actives, la tâche de familiarité……
1.2.3. Le mauvais calibrage : « miscalibration »
C’est la différence entre la précision et la probabilité attribuée (qu’une réponse
donnée est correcte). L’excès de confiance à été définit comme une forme particulière de
« miscalibration », pour laquelle la probabilité attribuée que les réponses données sont
correctes dépasse la vraie précision des réponses.
1.2.4. L’illusion de connaissance
C’est-à-dire avoir le plus d’informations disponibles. Des niveaux accrus
d’information ne conduisent pas nécessairement à une meilleure connaissance et ce parce
que de nombreux investisseurs peuvent ne pas avoir la formation, l’expérience et les
compétences nécessaires à interpréter ces informations.