Résumé :
L’objet de cette recherche est d’étudier les répercussions du choix des régimes de change et du désalignement du taux de change réel sur la croissance économique des pays de la CEDEAO. On estime l’incidence du régime de change sur la croissance économique en utilisant des données de panel relatives aux 15 pays de la zone sur la période 1985-2009 et en ayant recours à l’estimateur des MCG et à un modèle VAR non structurel. Les résultats obtenus suggèrent que le régime de change flexible impacte plus la croissance économique que le régime fixe ; en outre le désalignement du taux de change réel affecte négativement la croissance économique des pays de la zone. Les pays de l’UEMOA ont un TCER plus apprécié que celui des pays de la ZMAO. On préconise l’adoption d’un régime intermédiaire de type « crawling peg » à bande glissante pour la zone monétaire unique de la CEDEAO.
Mots clés : Régime de change; croissance économique; mésalignement du taux de change réel; CEDEAO
Abstract:
The purpose of this research is to examine whether the choice of exchange rate regime and real exchange rate misalignments affect economic growth in ECOWAS countries. We estimate the impact of exchange rate arrangements on growth in a panel-data set of 15 ECOWAS countries over the period 1985-2009 and using a GLS estimator and a model non structural VAR. Our results suggest that the growth-impact of flexible exchange rate regimes is larger than that of peg regimes and real exchange rate misalignment negatively affects economic growth of the countries of the zone. In addition, WAEMU countries have a RER that is more appreciated than WAMZ countries of WAMZ. We recommended the adoption of intermediate regimes of the «crawling peg» type to slippery strip for the unique monetary zone of the ECOWAS.
Keywords: Exchange rate; economic growth; real exchange rate misalignments; ECOWAS